Nâng “Chất” cho Thị Trường Trái Phiếu Doanh Nghiệp: Thách Thức và Giải Pháp

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp đóng vai trò quan trọng trong việc cung cấp vốn cho doanh nghiệp, góp phần thúc đẩy nền kinh tế phát triển. Tuy nhiên, bên cạnh những tiềm năng, thị trường này cũng đối mặt với nhiều thách thức, đặc biệt là vấn đề về “chất”. Bài viết này sẽ phân tích thực trạng, thách thức và đề xuất giải pháp nhằm nâng cao “chất” cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp tại Việt Nam.

Đỉnh Đáo Hạn và Áp Lực Trái Phiếu Bất Động Sản

Cơ cấu Nhà Phát Hành và Đỉnh Đáo Hạn 2024

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ trong giai đoạn 2019-2021. Tuy nhiên, cơ cấu nhà phát hành lại tập trung chủ yếu vào ngân hàng và bất động sản, chiếm tỷ lệ lần lượt là 33% và 37,6% tổng giá trị trái phiếu lưu hành. Điều này tạo ra áp lực đáo hạn lớn, đặc biệt là đối với trái phiếu bất động sản trong năm 2024.

Chuyên gia: Cần nâng “chất” cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp cần được nâng “chất” để phát triển bền vững

Thách Thức Thanh Toán Nợ

Dự báo cho thấy, tổng giá trị trái phiếu bất động sản đáo hạn trong 12-24 tháng tới lên đến 275,7 nghìn tỷ đồng. Con số này cho thấy áp lực thanh toán nợ rất lớn đối với các doanh nghiệp bất động sản. Việc sửa đổi Thông tư 02 và Nghị định 08 được kỳ vọng sẽ tạo tác động tích cực, tuy nhiên cũng tiềm ẩn rủi ro cho hệ thống ngân hàng, đặc biệt là những ngân hàng có vốn đệm dự trữ thấp.

Giải Pháp Nâng “Chất” Thị Trường Trái Phiếu Doanh Nghiệp

Đẩy Mạnh Phát Hành Ra Công Chúng

Một giải pháp quan trọng là đẩy mạnh kênh chào bán trái phiếu doanh nghiệp rộng rãi ra công chúng thay vì tập trung vào phát hành riêng lẻ. Việc này giúp đa dạng hóa cơ cấu nhà đầu tư, tăng tính minh bạch và giảm thiểu rủi ro tập trung.

Chuyên gia: Cần nâng “chất” cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp
Kênh chào bán trái phiếu doanh nghiệp cần được mở rộng

Hoàn Thiện Quy Định Phát Hành và Công Bố Thông Tin

Cần hoàn thiện quy định pháp lý về phát hành trái phiếu doanh nghiệp theo hướng minh bạch, đơn giản hóa thủ tục và tăng cường công bố thông tin. Bên cạnh đó, việc áp dụng phương thức phê duyệt nhanh hoặc tự động phê duyệt cho các doanh nghiệp niêm yết có xếp hạng tín nhiệm cao cũng là giải pháp đáng cân nhắc.

Tăng Cường Vai Trò Định Chế Tài Chính

Việc đẩy mạnh sự tham gia của các định chế tài chính như quỹ hưu trí, quỹ đầu tư, công ty bảo hiểm,… là rất cần thiết. Các quy định cần được điều chỉnh để phù hợp hơn, khuyến khích các định chế này đầu tư vào thị trường trái phiếu doanh nghiệp.

Chuyên gia: Cần nâng “chất” cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp
Quy mô đáo hạn thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam

Mở Rộng Điều Kiện Tham Gia Cho Tổ Chức Tín Dụng

Đối với tổ chức tín dụng, cần xem xét mở rộng điều kiện tham gia mua bán trái phiếu doanh nghiệp, không chỉ dựa trên tiêu chí tỷ lệ nợ xấu mà còn dựa trên các yếu tố khác như tỷ lệ an toàn vốn.

Chuyên gia: Cần nâng “chất” cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp
Cần có cơ chế thông thoáng hơn cho các doanh nghiệp phát hành trái phiếu

Kết Luận

Nâng cao “chất” cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp là một quá trình đòi hỏi sự chung tay của các cơ quan quản lý, doanh nghiệp và nhà đầu tư. Bằng việc hoàn thiện khung pháp lý, đa dạng hóa kênh huy động vốn, tăng cường minh bạch thông tin và thu hút sự tham gia của các định chế tài chính, thị trường trái phiếu doanh nghiệp Việt Nam sẽ phát triển bền vững, góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.